日前，智云健康科技集团通过了HKEx的听证会摩根士丹利和摩根大通是其共同发起人

公开资料显示，智云健康成立于2014年12月，业务布局是一站式慢病管理和智慧医疗平台智云健康曾于2021年8月和2022年2月两次向HKEx提交招股说明书经过这次听证会，智云健康的资本化之路更进一步

一位不愿具名的行业人士对《证券日报》记者表示，智云健康作为一个平台，需要向上对接生物医药企业或供应商，向下拓展到药店，医院，个人等终端领域业务布局的环节长，对智云健康的综合运营能力和管理能力是一个很大的挑战

亏损继续扩大。

招股书显示，智云健康的业务涵盖为医院和药店提供医疗用品和SaaS产品，为医药公司提供数字营销服务，为患者提供在线咨询和处方等其业务主要围绕慢性病管理领域

根据Jost Sullivan的报告，2020年，中国患者在慢性病管理上的支出约为4.1万亿元，市场空间广阔截至2021年12月31日，根据2021年在中国医院和药店部署的SaaS量和通过公司服务开具的在线处方量，智云健康是中国最大的数字化慢性病管理解决方案提供商

招股书显示，截至2021年12月31日，部署智云健康医院SaaS产品的医院数量达到2369家通过经销商向智云健康采购医疗器械，耗材和药品的医院达到2101家15家制药公司签署了数字营销服务，药店方面，截至2021年12月31日，药店交易客户683家17.2万家药店安装了智云健康药房SaaS解决方案，个人注册用户数截至2021年12月31日达到2380万

但从业绩来看，智云健康一直无法实现盈利招股书显示，智云健康2019年至2021年的营收分别为5.24亿元，8.39亿元和17.57亿元，期间亏损分别为5.65亿元，28.97亿元和41.53亿元，调整后的净亏损分别为1.5亿元，6.36亿元和4.44亿元

有行业从业者对《证券日报》记者表示，从患者的角度来说，慢性病是持续性的通常平台个人用户留存率比较高，平台公司获客边际成本比较低而且受疫情影响，用户对互联网医疗平台的依赖度越来越高，这将对从事相关业务的企业造成一定的业绩提升

上述从业者进一步指出:慢病管理市场空间广阔，但作为平台公司，智云健康在行业内的竞争壁垒更多取决于管理，营销等内容，这对公司的运营和组织能力提出了更高的要求。

计划布局更多医院。

对于未来的发展，招股书指出，智云健康计划扩大医院网络，提高运营效率，加强医疗知识和技术能力，加深与行业参与者的联系，并在全国范围内寻求投资和收购机会。

对此，另一位行业从业者告诉记者，国内患者对公立医院的信任度很高，足够的医院布局本身就可以拓展企业获客的渠道另一方面，足够的医院布局也可以加强智云健康帮助药企拓展数字营销的渠道因此，扩大医院网络对智云健康的重要性不言而喻

从智云健康这几年的持续亏损来看，企业的发展非常需要资本的支持招股书显示，智云健康预计未来支出将增加，可能无法实现或维持盈利在这种状态下，企业要想长久发展，不断获得融资势在必行

公开资料显示，智云健康此前已完成多轮融资从IPO前的股权结构来看，知云健康股份有限公司持股15.74%，Prime Forest Asset Limited持股12.91%，上海启济科技合伙企业持股5.66%此外，IDG，阳光人寿，CICC和平安创投都持有股份

在这种情况下，一位投资者对《证券日报》记者表示，目前智云健康选择通过上市获得资金支持，融资成本较低而且公司上市后，品牌美誉度会有一定程度的提升，有利于企业的进一步扩张