1.中国弱复苏+局部宽松的组合拳有望延续目前国内经济基本面呈现弱复苏态势7月份PMI数据再次走弱，仅比临界值低49.0与此同时，PMI新订单指数降至48.5经济基本面面临三方面的约束:房地产可能存在的风险，疫情的约束和去库存的压力另一方面，货币政策大概率会继续宽松一方面，央行一再强调不搞大水漫灌，不超发货币，另一方面，央行二季度货币政策执行报告删除了引导市场利率围绕政策利率波动，表明央行不希望利率过快上涨

2.全球来看，美国7月CPI较上月大幅下降短期来看，美联储需要看到通胀降温的明确信号，才会考虑停止加息西方主要经济体仍处于高通胀的过热状态，未来三个月央行加息浪潮难以阻挡由于能源短缺，欧洲的滞胀压力更大新兴市场面临通胀上升，经济放缓，债务积压，货币贬值以及粮食和能源危机完美风暴的风险因此，未来半年全球资本市场的波动仍需关注预计到今年年底，衰退预期将成为全球宏观主流观点，全球央行将逐渐停止加息甚至开始降息

3.建议投资者保持耐心，长期保持乐观逢低布局配置上，稀缺的高景气板块依然是核心目前汽车，新能源汽车，光伏等板块拥堵处于阶段性高位相比之下，以半导体，新创为代表的自主可控板块也在迎来更好的布局窗口此外，白酒，医疗，水产养殖等消费板块由于自身刚性需求，有望受益于疫情后的复苏和通胀上行也建议重点关注他们市场风格方面，景气中的中小业务受益于新兴行业的快速发展和自身的高灵活性，越来越受到资金的关注

风险:本文不构成投资建议或意见基金有风险，投资需谨慎