现金流收紧后，市场竞争格局将发生较大变化。

第一轮土拍的热情似乎还没有走远，集中供地已经迅速进入冬季。

过去，韧性最强的一线城市也经历了气温骤降广州拍卖率达到52.10%后，北京，上海继续出现冬拼，两地第二轮集中供地整体大幅下降

另一方面，土地持续寒冷，房企在融资渠道不断收紧，销售回报不尽人意，现金流不断压缩的背景下，纷纷佛系相比之下，国有房企在本轮征地中占据了更大的市场份额

房地产行业的新逻辑已经写完前言，现金流收紧后市场竞争格局将发生大变化。

北京的第二轮土拍也很冷淡。

与第一批集中供地的50多家房企相比，第二批北京集中供地的16宗地块，只有20多家房企参与了竞标，参与竞标的房企绝对以国企为主，人气明显下降。

伴随着一系列最严格的房地产调控，特别是对学区的调控政策，市场受到抑制，信贷投放困难，彻底打击了北京二手房市场的交易量中原地产首席分析师张大伟认为，北京第二批土地拍卖突然降温的背景是整个楼市的速冻，这与信贷收紧密切相关

据张大伟介绍，除了公积金贷款额度较小外，北京的二手房商业贷款7月份基本没有发放，何时能发放还不确定新开交易期间不存在放款的可能，明年一季度能否放款也不确定

二手房市场贷款难，完全抑制了市场活动，尤其是一二线城市，二手房占比高，几乎所有置换客户都需要卖掉自己的二手房才能获得资金目前贷款周期已超过3个月，伴随着年内放款困难，市场成交量将持续减少，其中以深圳等城市成交量最低张大伟说

据该院分析，朝阳区土地供应偏冷的原因在于项目竞争激烈，房企在拿地时趋于谨慎以一个批次为例，朝阳区很多地块紧邻，都有90/70等相同的政策限制，导致项目入市后产品同质化严重，竞争激烈第二批孙河6号地块与十八里店3号地块紧密相邻，第二批王四营L04号地块也与一批王四营L03号地块接近

多场地土拍《冬天》

北京第二轮地球拍卖的寒冷天气只是大势的延续事实上，流动拍卖潮已经蔓延多日

除上海，武汉，北京外，截至2021年10月7日，已有15个重点城市完成第二批集中供地土地拍卖据中信建投统计，15个城市平均溢价率为4.9%，较首批22个城市16.8%的平均溢价率低11.9个百分点挂牌土地案件700件，拍卖成交中止206件，拍卖成交中止率达29.4%

超前流动的戏码不断上演，其中沈阳24个地块在开拍前一天被叫停，济南20个，天津19个，上海7个，杭州17个。

另一个重要特点是保险费率大幅下降据统计，重庆的平均溢价率为0.02%，而广州，青岛，长春，成都的平均溢价率仅为0.8%，0.46%，0.4%，0.1%低地价出让的土地占出让土地总量的比例增加

日前，以底价出让的5宗地块划归北京城建，北京通州地产，中海，金域，华润置地，中铁置业。

中信证券在一份研究报告中也指出，根据对近期第二轮土地拍卖城市征地企业结构的调查发现，不少征地企业为地方国企，其中重庆，苏州，南京的征地比例最高，分别达到出让土地总量的49%，45%，41%。

在卖地冷淡的时候，地方国企可以起到支持土地的作用当地方国企收购的土地比例过高时，意味着土地市场确实相当冷淡中信证券分析认为